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來源：國際金融報
證監會發行部、創業板部、會計部緊急向相關機構發函，擬在下周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查報告及相關申報材料，并罕見地采取預約制，要求以機構為單位進行集中報送。
距離擬IPO企業財務核查的自查截止日期僅剩10天，面對即將到來的報告遞交“洪峰”，監管機構已嚴陣以待。
記者昨日獲悉，證監會發行部、創業板(行情股吧買賣點)部、會計部緊急向相關機構發函，擬在下周六、周日(3月30日、31日)加班接收自查報告及相關申報材料(行情專區)，并罕見地采取預約制，要求以機構為單位進行集中報送。
中介機構一方，自查工作也已經到了最后的沖刺階段。
“這個星期北京連酒店都訂不上了。”一位保薦人向記者表示。由于800余家擬上市公司中絕大多數自查工作并未完成，眾多保薦機構、會計師事務所和律師事務所均從本周起“趕集”京城，履行最終的核查和內部審核流程。
本次核查的工作量之大前所未有。據了解，每家公司除保薦機構和會計師事務所各自提供的自查報告外，同時需提交招股說明書、補充的最新年報資料等，報告長度可達到千頁以上。一位業內人士夸張地說，每家公司的報送材料近半米高，800多家公司的材料疊在一起總高度可以高達400米以上，或超過金茂大廈。
監管部門對于月末的自查報告遞交高峰已有準備。根據記者獲得的內部函件，證監會要求各機構除在工作日正常遞交報告外，還要于28日下班前將擬參加集中報送的安排報備到發行部綜合(行情專區)處，然后在30日、31日兩天全天加班專門接收報告。
盡管今年已有42家企業陸續撤單，但截至上周，滬市主板、深市主板和創業板仍在排隊的擬IPO企業數分別有175、361、311家，總數高達847家。多位保薦機構人士向記者表示，主動撤單企業的數量或低于外界預期。
“我們接觸的案例中，因業績下滑而主動撤單的多是擬登陸創業板的，從自查中發現問題而撤單的案例非常少見。”一位投行高管向記者表示。
這也意味著將于4月開始的財務核查的復查和抽查階段，監管機構任重道遠。
IPO何時開閘放水
今年1月，證監會史無前例地啟動了800多家IPO在審企業財務報告專項檢查工作。專項檢查分為3月底結束的自查階段、4月至5月證監會主導的復核階段，以及隨后的重點抽查。此次核查的重點是企業的業績變臉和財務造假。
根據證監會最新公布的IPO申報企業情況表顯示，上周新增的IPO終止審查企業達到12家，終止審查數量、密集程度創下2013年以來之最，且這12家企業均為創業板擬上市企業。至此，進入2013年以來，創業板共有32家企業的IPO申請被終止審查，主板及中小板(行情股吧買賣點)共有9家企業被終止審查。
隨著終止IPO審查企業數量的增多，IPO申報也陷入冰封期。截至目前，已有6周沒有新增初審企業。
證監會副主席姚剛在全國兩會期間表示，IPO財務自查將在3月31日前基本完成，然后要進行核查，此后才會考慮啟動IPO.
在分析人士看來，隨著3月31日臨近，終止IPO的企業還會繼續增多。此次財務核查不僅給一批IPO有瑕疵的企業主動撤回材料的機會，以減少上市后企業業績變臉的情況，也將使IPO“堰塞湖”現象得到緩解。
然而，新股發行不可能長期停滯，早晚要“開閘放水”，但這個高懸在股民頭頂的“堰塞湖”如何平穩泄洪，已成為新任證監會主席面臨的首要考驗。
退市制度會否形同虛設
除了發行體制改革需要進一步深入外，退市制度也面臨著如何常規化的考驗。
從2012年來看，最終退市的只有兩家上市公司，這無疑與市場的預期相差甚遠。監管層在此問題上表現出一定程度的妥協，說明改革知易行難。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，在新退市制度安排中，暫停上市的復牌標準偏低，退市公司重新上市的標準也很低。
資深經濟研究人員熊錦秋指出，發行人通過造假向外發行部分股票，部分投資者被挾持，成為阻礙公司退市的“人肉盾牌”，如果擔心影響這部分股民利益，不盡快建立造假公司直接退市制度，那么造假上市就有利可圖。
繼造假上市的綠大地董事長被判刑后，萬福生科(行情股吧買賣點)也因業績造假面臨退市風險。根據深交所退市規則，如果在36個月內，萬福生科第三次被交易所公開譴責的話，那么公司將直接終止上市。
不少投資者將此次萬福生科惡性造假案退市與否視為檢驗深交所是否嚴格執行退市規則的試金石。有輿論認為，如果此類典型的惡意造假、欺詐上市的公司仍然能夠繼續招搖過市，那就意味著，所謂的創業板退市規則不過是形同虛設。
