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來源：中國證券報
不斷蔓延的全球金融危機確確實實使在中國投資的PE/VC在挖掘項目上感到困難，但他們開始審慎地尋找一些受周期變化沖擊較小的行業，如消費行業；以及符合擴大投資要求的行業，如建筑新材料、基礎設施建設等；另外，節能、新能源等符合長期發展余姚的行業也將受到關注。
業內專家認為，雖然PE和VC面臨的機會不同，但從長期看，中國的經濟發展趨勢沒有變化，而在全球趨冷的經濟面前，中國仍將體現強勁增長，因此，中國市場對PE和VC的吸引力仍很強。
脫口秀主題詞：審慎
審慎是當前幾乎所有投資者脫口而出的投資理念。在最近召開的一些會議上，投資者們都會這樣進行開場白。比如，匯豐直投中國代表處首席代表梁英杰就認為，在未來兩年，投資機會很少，可能也不會進行太多的投資；鼎暉創投合伙人王功權也表示，準備在明年一年，采取比較謹慎的投資策略；霸菱亞洲董事總經理認為，總體來說，現在國內比較穩定的投資是把錢放在銀行。
當然，拋棄了去年對Pre-IPO項目的追逐，一些投資者在追尋項目時重提審慎和長期投資理念。“我們一直都秉承非常謹慎的投資策略，希望尋找一些比較有價值的企業，所以，我們會更多地去尋找跟中國內需有關，如消費等行業的投資機會。”普凱投資基金執行董事李德泰的投資理念與不少投資者很相近。紅杉資本中國基金合伙人周逵也認為，不管在蕭條還是在繁榮的時候，投資都要離消費者近一點，這會讓一個投資公司能夠規避掉很多風險。
這些投資者表示，雖然，當前投資機會變得很難把握，但是，他們依然沒有放棄對“偉大企業的追逐”。凱鵬華盈創業投資基金主管合伙人汝林琪就認為，目前，仍有一些行業比較有吸引力，其一是新能源領域，其二是與中國內需市場相關的領域，比如，餐飲和健康醫療等。
大佬重新布道：長期投資
對于當前投資的機會，海外的PE/VC領域的大佬開出的藥方是——長期投資。國際PE機構長期秉承的理念，KKR創始合伙人Kravis在國內演講時再次強調了這一理念。
“根據我們經驗，PE是一種長期投資工具，KKR平均持有期是7年”，Kravis指出，在作出投資計劃之前，我們不僅要去理解這個行業，而且我們要對擬投資公司作出深入、詳細的分析。這些分析包括，這個公司如何去更好適應在整個行業中的地位，公司的利潤率、生產經營等。同時，KKR還制定了一個標準設定，從而使得擬投資項目和其他的行業公司作比較。
Kravis還提出，KKR還注重與LP以及其他投資機構保持聯系，“因為他們能夠繼續對我們進行投資，使得大家能繼續一起向前走，例如，在目前這種市場動蕩、不確定性增加的時候，有助于減緩其他投資者的恐懼”。
APAX-Partners總裁馬丁·哈魯薩、Alphvest合伙人范·馬男、OMERS資本董事總經理馬丁、HarbourVest董事總經理比爾登等境外PE機構表示了對亞洲，特別是中國市場的濃厚興趣。
比爾登說，當前，中國PE行業正開始形成，對中國進行投資非常重要，“我們非常自信中國在PE領域有一個大發展”。當前，機構投資者應看到中國的一些增長機會。
馬丁則認為，未來一年，PE行業顯然也會遇到一些麻煩，如籌資方面很多LP（有限合伙人）受金融危機的影響可能會進一步影響到其投資的比重，但如果堅持長期投資的理念，PE基金可以通過調整投資組合等方式，給LP帶來持續的增值，從而跨越衰退期。“可以想象，到2015年，全球PE行業的規模會比現在增加兩到三倍，而亞洲、南美、歐洲，都會有長足的發展”，馬丁如是表示。
催生投資機遇：受惠經濟刺激
當前國內經濟雖然受到全球金融危機的挑戰，但相比之下，國內經濟發展的趨勢在全球來看還是最好的，而隨著國內提出的刺激經濟方案的實施，大量的企業可能會超常規發展，而境內外投PE機構似乎也嗅到了這樣的投資機會。這些行業不僅有傳統的一些建筑、材料等領域，也包括與擴大消費需求相關的領域等。
業內專家認為，在擴大投資、拉動內需的政策環境下，除了要加大財政投資的力度，啟動民間和社會投資也顯得尤為重要，而股權投資基金是其中重要的工具之一。
厚樸投資董事長、北京PE協會會長方風雷指出，通過PE投資有助于直接推動企業重組，而其財務杠桿比例相對較低，因此，PE應該成為我國拉動內需的重要金融工具。
“更為重要的是，PE關注和投資于成立行業較好的中小企業，有利于緩解當前中小企業融資難的問題”，他強調，PE對一級市場的發展，構建完整和多層次的資本市場至關重要。最近公布的一項調查顯示，由于IPO市值偏軟，使得PE投資具有相對較大的吸引力。
弘毅投資總裁趙令歡表示，近期以來，當銀行和公開資本市場融資功能基本上已經喪失以后，PE作為一個投資規模已經超過3000億美元的直接融資渠道，在促進經濟方面的巨大功能，如果能夠被充分地發現、認同和發揮，對世界經濟的穩定和恢復，無疑會有舉足輕重的作用。
但對于VC來說，由于其投資規模較小，所以，更重要的投資或許將體現在與消費相關的行業和幫助民營企業進行產業升級等方面。
