掃一掃，查看手機站
來源：中國證券報
在日前舉行的“全球PE北京論壇”上，專家認為，國際金融危機不會改變我國PE發展的趨勢，在當前擴大內需政策背景下，PE大有可為。
不影響行業發展
中國股權投資基金協會籌備組組長邵秉仁認為，金融危機不會改變中國經濟高速發展的基本走向，更不會影響中國的股權投資行業的發展。
統計顯示，2006年至2008年第三季度，共有138只投資亞洲市場的私募股權基金成功募集了1005.53億美元資金，在中國成功投資了384個案例。2008年第四季度，中國政府批準設立的第三批產業投資基金，也將先后開展新基金的設立和募集工作。與此同時，中國社保基金首次以市場化的方式投資合伙制的私募股權投資基金；加之證券公司直投業務的試點，這些都將持續為中國私募股權市場注入新的活力。
全國人大財經委法案室主任朱少平指出，國際金融危機雖然使PE資金募集難度比以前加大，但整體上看對PE的資金募集影響相對較?。浑m然造成一些企業盈利能力下降，但PE可以以較低的市盈率進入企業，降低成本；雖然股市下跌使PE的投資對象通過IPO退出產生困難，但退出方式的日益多元化使PE可以通過其他方式退出。并且宏觀政策積極啟動內需，加上其他一些支持PE發展的政策，總體來看正面積極因素較多。
北京大學經濟學院金融系主任何小鋒也認為，雖然融資環境對PE有不利影響，但隨著社保、保險資金逐步放開，對其融資帶來利好。并且在國際金融危機下國外投資者可能更多關注中國，目前是中國PE發展的好時期，而且能促進PE更為扎實的發展。
成拉動內需重要工具
與會專家認為，擴大內需和投資，除了要加大財政投資力度以外，啟動民間投資、社會投資也是非常重要的事情。而發展私募股權投資基金，可以在這一過程中扮演重要的角色，并且這也是深化投資體制改革和金融改革的較好結合點。并且，發展PE對促進我國產業結構調整和升級也具有重要意義。
厚樸投資董事長方風雷認為，PE直接推動企業重組，財務杠桿相對較低，應該成為我國拉動內需的重要金融工具。PE作為未上市企業的重要融資渠道，在經濟運行中發揮的作用越來越大；更為重要的是PE關注和投資于成長行業較好的中小企業，有利于緩解當前中小企業融資難的問題；并且PE的系統性風險比二級市場要小，更遠遠低于金融衍生產品的風險。在此次全球金融危機當中，PE雖然流動性較差，但是由于其回報較為穩定，杠桿較小，按照歷史成本計價等特點，成為資產組合的優質產品。
邵秉仁也指出，在當前金融危機條件下，股權投資可以更好地發揮作用。首先，發展股權投資可以豐富金融投資工具，提高金融效率，改善公司治理結構，發現和培育優質企業。其次，有利于防范金融風險，私募股權投資由于不直接投資于二級市場，主要投資于沒有上市的企業，持有期長，不容易產生系統性風險；并且私募股權投資主體是機構，管理風險的能力比較強。
發展環境將進一步改善
與會者認為，中國并不缺乏有經驗的企業家人才，并且PE投資由一線城市不斷向二三線城市發展，非常有增長潛力。但是同時也存在一些問題，比如透明度、會計準則等方面與國際PE還存在一定差距。而隨著環境的進一步改善，PE將獲得更大發展。
據了解，北京市正在制定支持股權投資機構在京發展的財稅扶持政策，對于資金達到一定規模，符合國家和北京市產業政策的PE與金融企業享有同樣的政策支持。發改委也正在積極同商務部研究更好地引進外資合格GP（一般合伙人）和管理者，以及國內GP和LP（有限合伙人）走出去。保監會也在積極研究保險資金投資未上市公司股權的具體規則。
當然，面對國際金融危機也要注意風險。中國社會科學院金融研究所副所長王國剛建議，當前PE要調整原有的思路和操作手法，改變只關注行業的思路，研究宏觀環境的變化，調整發展步伐，提高現金管理能力。
